Commerzbank senkt Leoni auf 'Hold' - Ziel auf 24,5 Euro

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Commerzbank hat Leoni (LEO.ETR) nach Zahlen von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber von 21,50 auf 24,50 (Kurs: 22,685) Euro angehoben. Grund für die neue Anlageempfehlung sei die zuletzt starke Kursentwicklung, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Montag. So hätten sich die Aktien seit Jahresbeginn um 39 Prozent verteuert, während der Autosektor lediglich 28 Prozent zugelegt habe.

Die Zahlen zum zweiten Quartal des Autozulieferers und Kabelspezialisten seien stark ausgefallen und hätten mit dem Ausblick für das Geschäftsjahr 2010 positiv überrascht, so Schwarz. Leoni habe sein bisheriges Ziel eines Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 50 Millionen Euro bereits zum Halbjahr erreicht und folglich für das Gesamtjahr ein neues Ziel von 100 Millionen Euro genannt. Da der neue Ausblick eine wachsende Überzeugung zum zweiten Halbjahr wiedergebe, habe er seine Prognosen für den operativen Gewinn der Jahre 2010 und 2011 nach oben geschraubt und infolge dessen auch sein Kursziel angehoben.

Trotz der langfristig optimistischen Aussichten rechne er kurzfristig aber damit, dass die Aktien etwas an Schwung verlieren werden. Er verweist darauf, dass mittlerweile 17 von 21 Analysten die Aktien zum Kauf empfehlen und die durchschnittliche Beurteilung damit auf dem höchsten Stand seit zwei Jahren angekommen ist. Zudem seien noch keine Angaben zum Freien Cash Flow gemacht worden, der im zweiten Quartal womöglich nicht mit der Entwicklung des Gewinns Schritt halten könne.

Seiner Meinung nach dürften sich die überraschend guten Zahlen und der angehobene Ausblick auch positiv auf die Hauptkunden des Konzerns auswirken. Dazu gehörten etwa PSA Peugeot Citroen (PUG.PSE) (PEU.FSE), Daimler (DAI.ETR) oder BMW (BMW.ETR). Auch die Aktien der wichtigsten Zulieferer wie dem Kupferkonzern Aurubis (NDA.ETR) könnten möglicherweise davon profitieren, so der Experte.

Mit der Einstufung "Hold" gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie in einer Spanne von 5 Prozent um den aktuellen Kurs schwanken wird. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./tih/la

Analysierendes Institut Commerzbank.