Viele Anleger weiter unsicher über Richtung am Aktienmarkt - Sentix

LIMBURG (dpa-AFX) - Viele Anleger am Aktienmarkt sind weiter unsicher über die zukünftige Entwicklung an den Börsen. Die professionellen institutionellen Anleger hätten zwar nach den neuen Jahreshochs einiger Indizes ihre mittelfristigen Erwartungen deutlich nach oben korrigiert, schreibt Analyst Manfred Hübner vom Analysehaus Sentix in einer aktuellen Studie. Die Frage, ob "damit das Kräftemessen des Marktes entschieden" ist, sieht er aber noch nicht beantwortet.

Die hohe Irritation der Marktteilnehmer stoße zwar bei einem positiven mittelfristigen Sentiment auf eine latente Investitionsbereitschaft. Doch der Experte warnte vor den Dissonanzen zwischen dem deutschen und europäischen "Konjunkturwunder" auf der einen und negativen Konjunktursignalen jenseits Europas auf der anderen Seite. Sowohl die globalen Rentenmärkte als auch US-Wirtschaftsdaten ließen eine wirtschaftliche Abschwächung befürchten.

Richtungsentscheidend wird laut Hübner sein, ob die Weltwirtschaft sich im Schlepptau eines starken China ebenso von einer schwachen US-Konjunktur abkoppeln kann wie in den 1990-er Jahren unter Führung der USA von der Schwäche Japans. An den überwiegend optimistischen Erwartungen im Markt sieht Hübner Zweifel angebracht. "Zwar ist die chinesische Dynamik ungleich höher als die der USA vor 20 Jahren, aber der Player China wird versuchen, seine Binnenwirtschaft verstärkt aus den eigenen Kapazitäten zu entwickeln", gab er zu bedenken. Noch profitiere die westliche Welt in einigen Bereichen von der dynamischen Entwicklung in dem Schwellenland, das auf dem Weg zu einer globalen Wirtschaftsmacht sei. Doch wegen steigender Arbeitskosten müsse auch China immer hochwertigere Produkte anbieten, was die noch boomende deutsche Exportindustrie ebenso wie die US-Schwäche belasten dürfte.

Große Bedeutung für das weitere Investitionsverhalten der Anleger misst Hübner auch charttechnischen Signalen bei. "Ob die Anleger mit den Zukäufen einen strategischen Fehler begehen, wird sich erst in einigen Wochen zeigen", so seine Einschätzung. Neue Jahreshochs beim Dax (DAX.ETR) oder die 2.800-Punkte-Marke beim EuroStoxx 50 (SX5E.DJX) könnten institutionelle Investoren in den Markt ziehen. Umgekehrt wäre ein Rückgang der beiden Indizes unter 5.850 respektive 2.500 Punkte ein negatives Signal.

Sentix wertet seit 2001 wöchentlich Umfrageergebnisse zur Markteinschätzung unter privaten und institutionellen Investoren im Internet aus./gl/ag