Börsen- und Finanzlexikon

Das Börsen- und Finanzlexikon: "Leerverkäufe"

Wenn an der Börse ein Aktienkurs ohne fundamentale Gründe dramatisch einbricht, ist oft von «Leerverkäufen» die Rede. Diese Anlageform ist sehr spekulativ. Bei einer solchen Transaktion werden Aktien unter dem aktuellen Kurspreis zu einem exakt festgelegten Termin angeboten. Das Problem dabei ist, dass die Verkäufer die Aktien selbst gar nicht besitzen. Sie müssen sie also irgendwann kaufen, um sie dem Verleiher zurückgeben zu können. Dabei spekulieren sie, dass der Kurs der Aktie noch deutlicher sinkt. Dann kaufen sie selbst die Aktien und streichen dabei noch einen Gewinn ein. Entwickelt sich der Aktienkurs in die andere Richtung, droht den Leerverkäufern ein hoher Verlust. So genannte Hedge Fonds wenden diese Geschäftsart regelmäßig an. Die Wirkung solcher Transaktionen, wenn sie in großem Stile durchgeführt werden, ist, dass in einer Abwärtsbewegung der Börse durch Leerverkäufe der Verkaufsdruck noch erhöht wird. Umgekehrt kann es sein, dass im Falle einer Aufwärtsbewegung dieser Trend noch verstärkt wird, weil die Leerverkäufer auf dem falschen Fuß erwischt werden und sich eindecken müssen. Nach Informationen des Deutschen Aktieninstituts (DAI) haben einige Banken in der letzten Phase der Unsicherheit das Verleihen von Wertpapierbeständen eingestellt und den Hedge Fonds keine Aktien mehr ausgeliehen. So konnten diese dann auch keine Aktien leerverkaufen und damit die Baisse verstärken. Für Privatanleger ist das Leerverkaufen von Aktien wegen des hohen Risikos eigentlich kein Thema. Doch ist es sicher sinnvoll und nützlich, derartige Transaktionen, über die auch immer berichtet wird, zu beobachten und zu beachten. Denn das kann durchaus Hinweise darauf geben, ob ein Markt überverkauft ist - durch Leerverkäufe - oder durch Eindeckungen, erklärt das DAI.