Commerzbank AG

20.05. Die Anleger richten heute ihren Blick auf die Commerzbank. Die Frankfurter Großbank hält heute ihre Hauptversammlung ab. Das wichtigste Thema auf dieser dürfte wohl die drohende Übernahme durch die italienische UniCredit sein, die bereits mit 30 Prozent an den Frankfurtern beteiligt ist. Aufsichtsrat und Vorstand sind sich darin einig, dass das Angebot der Italiener dem aktuellen Wert der Commerzbank nicht gerecht wird.

18.05. UniCredit hat ihren möglichen Zugriff auf Commerzbank auf bis zu 38,87 Prozent ausgeweitet. Möglich wird dies durch eine Aufstockung von Derivaten (Total Return Swaps) auf 8,88 Prozent der Commerzbank-Aktien, die per Barausgleich abgewickelt werden sollen. Direkt hält UniCredit weiterhin 26,77 Prozent an dem Frankfurter Geldhaus. Mit den zusätzlichen Derivaten könnte UniCredit die Beteiligung auf bis zu 29,99 Prozent erhöhen. Das laufende Tauschangebot würde Konzernchef Andrea Orcel zudem erlauben, die Schwelle von 30 Prozent zu überschreiten, ohne ein Pflichtangebot vorlegen zu müssen. Die Commerzbank wehrt sich weiterhin gegen eine Übernahme durch die italienische Großbank.

11.05. Die Analysten von Metzler bewerten das Strategie-Update der Commerzbank als überzeugend. Die Finanzplanung stütze sich zwar stärker auf externe Faktoren wie das Zinsumfeld als auf Kostensenkungen, jedoch gelte insbesondere das Wachstum im Unternehmenskundengeschäft als wichtiger Treiber. Positiv hervorgehoben wurden zudem erwartete Effekte aus dem Replikationsportfolio durch höher verzinste Anschlussfinanzierungen. Darüber hinaus setzt die Commerzbank verstärkt auf Künstliche Intelligenz zur Effizienzsteigerung und betont die Bedeutung ihres internationalen Netzwerks.

08.05. Bettina Orlopp hat die Restrukturierungsvorschläge von UniCredit erneut scharf kritisiert. Die Annahmen der italienischen Bank seien unrealistisch und würden die Commerzbank gezielt schlechter darstellen. Besonders das vorgeschlagene Kostensenkungsprogramm von 1,3 Milliarden Euro bis 2028 sei aus Sicht der Commerzbank mit hohen Risiken verbunden und könnte deutliche Ertragseinbußen nach sich ziehen. Laut Commerzbank würden die Pläne zudem den Abbau von rund 7000 Stellen erfordern und das Deutschland-Geschäft erheblich belasten. Die Bank selbst hatte zuvor den Abbau von 3000 Stellen angekündigt.

23.04. UniCredit hat seine Position bei der Commerzbank im Vorfeld eines möglichen Übernahmeangebots weiter ausgebaut. Die direkte Beteiligung stieg leicht auf 26,77 Prozent, zusätzlich wurden Derivate (Total Return Swaps) deutlich aufgestockt. Das geplante Aktientauschangebot soll nach der Hauptversammlung am 4. Mai starten. Ziel ist es, die 30-Prozent-Schwelle zu überschreiten, ohne ein Pflichtangebot auszulösen, um anschließend weitere Anteile flexibel zukaufen zu können.